Analis
Jeremy Mikael
ANTAM (ANTM) tutup FY24 dengan kinerja luar biasa! Pendapatan melonjak 68,6% y-y menjadi IDR69,2tn, ditopang penjualan emas rekor 15,2 ton di 4Q24 (+20,7% q-q; +128,1% y-y) dan ASP emas tinggi USD2.794/oz (+6,6% q-q). Volume penjualan feronikel dan bijih nikel juga naik signifikan usai terselesaikannya izin RKAB.
📊 Laba Bersih Naik 19% y-y, Rebound Tajam di Kuartal Akhir
Laba bersih 4Q24 melonjak ke IDR1,45tn (+122% q-q; +531% y-y), terdorong oleh pendapatan non-operasional yang pulih (termasuk gain forex IDR321bn dan one-off gain IDR101bn). FY24 laba bersih tercatat IDR3,64tn, melampaui ekspektasi analis (126/132%).
📈 Outlook 2025 Cerah, Fokus Emas & Nikel
Manajemen targetkan produksi bijih nikel 16,9 juta wmt di 2025 dan penjualan emas konservatif 40 ton meski momentum awal tahun menjanjikan. Kami revisi naik ASP emas FY25/FY26 ke USD2.700/oz, mencerminkan tren harga global yang bullish.
💰 BUY dengan TP Baru IDR2.100
Kami pertahankan rating BUY, dengan target harga baru IDR2.100, setara 8x EV/EBITDA FY25E, masih diskon terhadap rata-rata historis. Saham kini dipandang sebagai proxy emas, dengan kontribusi emas capai 79% dari laba bersih FY24, jauh naik dari 32% tahun lalu! ✨
⚠️ Risiko: harga komoditas turun, realisasi produksi meleset, serta potensi penundaan proyek atau ketidakpastian regulasi.
PDF Full: BSANTM0425
Disclaimer on:
Keputusan Membeli dan Menjual menjadi tanggung jawab pribadi
Regards
Investment Specialist
