Analis:
Kevin Jonathan Panjaitan
Yogi Satrio Bagus
Persaingan tarif makin panas!🔥 GRAB mulai agresif banting harga di GrabBike dan GrabCar, memicu tekanan baru bagi GOTO (Gojek Tokopedia). Nah, penasaran gimana sengitnya kompetisi 2W (roda dua) dan 4W (roda empat) di Indonesia? Serta bagaimana pandangan kami tentang GOTO? Yuk simak detailnya di bawah ini👇
🔹 GrabBike Lebih Murah di Semua Jam: Gojek Kena Tekanan
Di segmen kendaraan roda dua 🛵, GrabBike menawarkan tarif IDR2.778–2.956/km, lebih murah 5%–11% dibanding GoRide. Strategi ini diterapkan konsisten di Jakarta, Surabaya, dan Medan. Meski InDrive dan Maxim kadang lebih murah, user tetap memilih Grab atau Gojek karena aplikasi dan ketersediaan driver. Tapi jika tren ini berlanjut, GoRide bisa kehilangan volume atau harus ikut turunkan harga → margin menyempit.
🔹 GrabCar Dominasi Surabaya & Medan, Manuver Tarif Semakin Menyeluruh
Tak hanya di GrabBike, di segmen roda empat 🚗, GrabCar juga agresif. Di Surabaya dan Medan, tarifnya 20%–39% lebih murah dari GoCar. Di Jakarta, memang situasi lebih kompetitif, tapi dominasi tarif GRAB mulai terlihat. Ini menunjukkan bahwa strategi GRAB tak terbatas di satu wilayah saja, tapi mulai mencakup berbagai kota besar — memperbesar tekanan ke GOTO secara nasional.
🔹 Libur Panjang & Pindahnya Driver ke Kompetitor Jadi Pendorong GOTO
Selain tekanan harga, GOTO juga menghadapi faktor eksternal lain. Jumlah hari kerja yang lebih sedikit di 2Q25 (14 hari libur vs 6 di 1Q) berpotensi menekan trafik. Di sisi lain, insentif lebih menarik dari pemain seperti Green SM membuat banyak driver pindah platform. Artinya?🤔 GOTO tak hanya ditekan di sisi demand (user), tapi juga supply (driver).
🔹 Itu Sebabnya Kami Menurunkan Rating GOTO ke HOLD
Dengan agresivitas GRAB yang makin luas dan dalam, kami revisi turun proyeksi GTV GOTO ke IDR67.5tn dan EBITDA ke IDR910bn di 2025E. Target harga kami potong jadi IDR73/sh (dari IDR94/sh).
⚠️ Risiko makin besar dari sisi pricing war & daya beli lemah, sementara upside baru bisa datang jika kompetitor rem promosi atau GOTO lakukan aksi korporasi besar.
📄 Full PDF:BSGOTO0625
📌 Disclaimer On
Keputusan Membeli dan Menjual menjadi tanggung jawab pribadi.
Regards
Investment Specialist
