Analis
Jeremy Mikael
Kinerja Utama 3Q24:
NCKL mencatat kinerja solid, didorong harga ferronickel (FeNi) yang stabil dan kenaikan volume penjualan, meski harga nikel LME melemah.
- Pendapatan: Rp7,58 triliun (+11,9% q-q; +7,3% y-y).
- Laba Bersih: Rp2,03 triliun (+12,7% q-q; +18,2% y-y).
- Kontribusi JV HPAL: Rp677 miliar (+3,3% q-q; +54,7% y-y), menopang total laba bersih 9M24 ke Rp4,84 triliun (+8,4% y-y).
Rencana Tambah Saham di PT ONC:
NCKL berencana menaikkan kepemilikan di salah satu entitas asosiasinya, kemungkinan besar PT ONC , menggunakan Rp1,6 triliun hasil IPO.
Langkah ini:
1. Metode Akuntansi Baru: Beralih dari fair value ke equity method, sehingga laba PT ONC langsung masuk ke laporan keuangan NCKL.
2. Dampak Positif: Potensi laba FY25E naik 12% menjadi Rp7,36 triliun.
3. Pada skenario ini, NCKL diperdagangkan dengan forward FY25E PE 7,2x (harga sekarang) atau 10,3x (target harga).
Rekomendasi:
Kami tetap merekomendasikan BUY dengan target harga Rp1.200/saham, karena valuasi masih menarik dan prospek pertumbuhan laba kuat.
Risiko:
Harga nikel turun, proyek tertunda, atau hasil produksi/penjualan di bawah ekspektasi tetap jadi tantangan.
PDF Full: BSNCKL1124
Disclaimer on:
Keputusan Membeli dan Menjual menjadi tanggung jawab pribadi
Regards
Investment Specialis
